Après deux années de contraction du financement, 2025 s’annonce comme une nouvelle année difficile pour les startups du secteur du voyage.
Pendant ce temps, l’intelligence artificielle (IA) passe de la promesse à la pratique. Les nouveaux entrants sont souvent natifs de l’IA, créant des produits plus légers avec des équipes plus petites et des cycles plus rapides que leurs prédécesseurs ne pouvaient l’imaginer.
Dans le même temps, les opérateurs historiques ne restent pas les bras croisés : ils adaptent leurs anciennes plates-formes à l’ère de l’IA. Et les investisseurs se recalibrent. Ils savent que les fossés techniques ne garantissent plus la défense, et que la distribution et l’accès aux clients reprennent la primauté dans leurs esprits.
Pour les fondateurs, l’IA représente à la fois une opportunité et un risque. Cela abaisse les barrières à l’entrée, permettant aux jeunes entreprises d’atteindre des revenus plus rapidement, mais cela inonde également le marché de concurrents. Pour les investisseurs, cela exige une discipline plus stricte que jamais, notamment en séparant la croissance durable de l’écume, en récompensant les modèles économiques qui résoudront les problèmes réels pour les années à venir et en regardant vers l’avenir dans un environnement de sortie encore contraint.
Le rapport de cette année, intitulé The AI-Native Edge: Travel Startups 2025 de Phocuswright, s’appuie sur la base de données exclusive de Phocuswright comprenant plus de 8 000 entreprises et sur une enquête mondiale menée auprès de 150 fondateurs. Ensemble, ces données fournissent une image franche de la situation du secteur : sous-capitalisé et surfait, mais plein d’optimisme.
Tout comme les récessions passées ont préparé le terrain pour la prochaine vague de leaders de leur catégorie, l’incertitude d’aujourd’hui pourrait s’avérer être un terrain fertile pour les perturbateurs du voyage de demain.
Les investisseurs restent assis
Les investisseurs sont encore dans une période d’attente à l’heure actuelle. L’avenir est passionnant mais formidable avec toute l’incertitude qui y règne. Les parties prenantes tentent de comprendre ce que l’IA nous réserve, en plus de naviguer dans les variables financières et économiques. Mais l’incertitude et les changements spectaculaires ont toujours créé des opportunités spectaculaires, et il y a de bonnes raisons de croire que le financement des startups du secteur du voyage augmentera à nouveau de façon spectaculaire, même s’il est plus dispersé.
Dans une interview accordée à PhocusWire en septembre 2025, Chris Hemmeter, co-fondateur et associé directeur de Thayer Investment Partners (précédemment mentionné comme n°1 dans le classement des meilleurs investisseurs en technologie du voyage de PhocusWire en 2025), a confirmé un ajustement approprié dans leur stratégie d’investissement.
« Nous avons adopté une stratégie que nous appelons construire et condamner. Nous trouvons un certain nombre d’expériences à un stade précoce et effectuons des investissements plus modestes dans ces sociétés pour avoir une place à la table. Généralement, ce qui se passe, c’est qu’un sous-ensemble de ces sociétés commence à décoller. C’est à ce moment-là que nous arrivons avec nos contrôles de condamnation, qui sont beaucoup plus importants. Nous sommes sur le point de commencer à investir dans notre cinquième fonds et nous prévoyons d’avoir entre 40 et 50 sociétés en portefeuille dans ce fonds », a déclaré Hemmeter.
La plupart des entrepreneurs sont optimistes quant à leur avenir, notamment en ce qui concerne la croissance. Seuls 5 % s’attendent à une croissance inférieure à 10 % en 2026, et près d’un tiers (27 %) s’attendent à une croissance supérieure à 100 %. La question est de savoir si cela se traduira par des opportunités financées par le capital-risque (VC).
Qu’en est-il de l’objectif final pour les startups et les investisseurs ? La plus grande part des startups (37 %) espèrent être rachetées par une entreprise du secteur du voyage telle qu’une agence de voyages en ligne, une chaîne hôtelière ou une compagnie aérienne. Seize pour cent espèrent entrer en bourse dans le cadre d’une introduction en bourse. Vingt-quatre pour cent visent une acquisition ou une sortie de 10 à 50 millions de dollars, tandis qu’un cinquième visent entre 100 et 500 millions de dollars et 17 % recherchent une sortie de plus d’un milliard de dollars. Pour 42 %, leur délai préféré pour obtenir un résultat est de trois à cinq ans.
Ce sont des attentes réalistes, surtout à l’ère de l’IA. Le ralentissement général du capital-risque au cours des dernières années, conjugué à l’essor de l’IA, a conduit à la popularisation du « seed-strapping », l’idée d’utiliser l’IA pour atteindre rapidement une rentabilité ou même une sortie basée sur un seul cycle de financement. Certains des avantages vantés incluent que les fondateurs conservent des parts plus importantes dans leur entreprise, encourent moins de coûts irrécupérables et ne sont pas obligés de rester sur le tapis roulant du capital-risque.
Si l’IA permet une explosion d’entreprises à court de semences, les idées devraient proliférer et de nombreuses petites entreprises verront le jour. Cela n’est peut-être pas idéal pour les sociétés de capital-risque, qui doivent trier le bruit pour identifier des résultats potentiels importants. Mais cela pourrait être une excellente nouvelle pour les acquéreurs cherchant à conclure des acquisitions stratégiques, ainsi que pour les fondateurs, qui peuvent toujours obtenir des résultats qui changeront leur vie même sans valorisations d’un milliard de dollars.
En bref, l’IA peut redéfinir non seulement la manière dont les startups du secteur du voyage sont créées, mais également la manière dont le « succès » est défini.
